티엘비, 2분기 분기 최고 매출 기록...성장 기대되는 NEXT 기업은?

티엘비는 2025년 2분기에 매출 641억원, 영업이익 69억원을 기록하며 분기 기준 역대 최고 매출을 달성했다. 이는 컨센서스를 각각 8.7%, 40.8% 상회하는 호실적으로, 서버향 메모리모듈 매출 증가와 제품 믹스 효과가 수익성 개선을 견인했다. 2분기 영업이익률은 10.7%로 전분기 대비 7.2%포인트 상승했으며, 3분기에는 11.8%까지 확대될 것으로 예상된다.

대신증권은 2025년 티엘비의 연간 매출을 2,437억원으로, 영업이익은 215억원으로 각각 35.4%, 540.6% 증가할 것으로 전망했다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스의 서버용 DDR5 메모리모듈 공급 확대와 AI 및 데이터센터 투자 증가에 따른 수혜가 반영된 결과다. 특히, AI 확산과 데이터 처리 증가에 힘입어 서버 및 데이터센터 투자가 지속 확대되고 있어 고성능 반도체와 DDR5 교체 수요가 증가하는 점이 긍정적이다.


또한, 2026년에는 엔비디아가 주도하는 소캠(SOCAMM) 관련 매출이 본격화될 전망이다. 티엘비는 현재 마이크론이 양산 준비 중이며, 삼성전자와 SK하이닉스도 2026년 양산을 시작할 것으로 예상된다. 이는 메모리 모듈 PCB 업체로서 새로운 성장 분야를 개척하는 계기가 될 것으로 보인다.


티엘비는 메모리 반도체용 모듈 PCB 전문업체로, 주요 매출은 DRAM 모듈 PCB와 SSD 모듈 PCB에서 발생한다. 2025년 6월 말 기준 자본은 2,005억원, 부채는 867억원이다. DDR5 CPU 출시와 SK하이닉스 및 삼성전자의 서버용 DRAM과 SSD 출하량이 주가 변동의 주요 요인으로 작용하고 있다.

대신증권은 티엘비에 대해 목표주가 33,000원과 투자의견 ‘Buy’를 유지하며, AI 및 데이터센터 투자 확대에 따른 수혜와 신성장 동력 확보를 긍정적으로 평가했다.


주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com

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