베네피선트, 연간 보고서 제출…'계속기업 의문' 속 50억 달러 규모 신용공여 계획 추진

미국의 기술 기반 금융 서비스 기업 베네피선트(Beneficient, NASDAQ: BENF)가 2026년 3월 31일로 종료된 회계연도의 연간 보고서(Form 10-K)를 6월 30일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다. 공시에 따르면 베네피선트는 자본 조달의 어려움, 지속적인 영업 손실, 관련 당사자 채무 불이행, 최근 텍사스 항소법원의 중재 판결 확정 등으로 인해 계속기업으로서의 존속 능력에 상당한 의문이 제기되고 있다고 밝혔다. 이러한 재무적 불확실성 속에서도 회사는 '이체신탁 상품 계획(ExchangeTrust Product Plan)'을 통해 최대 50억 달러 규모의 수탁 금융(fiduciary financing)을 완료한다는 계획을 추진 중이다.

베네피선트는 나스닥 상장 유지를 위해 두 차례의 주식 병합을 단행했다. 2024년 4월 18일자로 80대 1 주식 병합을 실시한 데 이어, 2025년 12월 15일에는 8대 1 비율의 두 번째 주식 병합을 완료했다. 2026년 6월 22일 기준 베네피선트의 발행 주식 수는 클래스 A 보통주 1448만 8560주, 클래스 B 보통주 2만 9908주이다. 앞서 가장 최근에 완료된 회계연도 2분기의 마지막 영업일인 2025년 9월 30일 기준, 비특수관계인이 보유한 클래스 A 보통주의 총 시장 가치는 주당 7.61달러를 기준으로 계산했을 때 864만 7572달러였다.

베네피선트는 대체자산 투자 시장의 개인 및 기관 투자자, 제너럴 파트너(GP) 등을 대상으로 유동성 솔루션과 수탁, 보관 및 신탁 행정 서비스를 제공한다. 핵심 자회사인 베네피선트 피듀셔리 파이낸셜(Beneficient Fiduciary Financial, L.L.C., BFF)은 캔자스주 기술기반수탁금융기관(TEFFI) 법에 따라 차터를 취득해 캔자스 은행감독청(OSBC)의 규제를 받으며 수탁 금융 대출을 제공하고 있다. 회사의 모든 서비스는 온라인 디지털 플랫폼인 '알트액세스(AltAccess)'를 통해 제공되도록 설계되었으나, 현재는 고객 요구에 맞춘 재구축 작업을 위해 일시적으로 공개 접속이 중단된 상태다.

회사의 재무제표 작성 방식에 따르면, 유동성 거래를 위해 설립된 '고객 ExAlt 신탁(Customer ExAlt Trusts)'은 회계상 연결 자회사로 분류된다. 이에 따라 자회사인 벤 리퀴디티(Ben Liquidity)와 벤 커스터디(Ben Custody)가 이들 신탁으로부터 벌어들이는 이자 및 수수료 수익은 연결 재무제표상에서는 상계 제거된다. 그러나 이러한 제거 금액은 베네피선트와 자회사 베네피선트 컴퍼니 홀딩스(BCH) 지분 보유자들에 대한 이익 및 손실 배분에 직접적인 영향을 미친다. 또한, 캔자스 TEFFI 법에 따라 신탁의 대체자산 현금 분배금 중 2.5%는 지정된 캔자스 경제성장구역(Economic Growth Zone)에 자선 기부금으로 지급된다.

보고서에 언급된 주요 위험 요인으로는 자금 조달 실패 시 영업 축소 또는 중단 가능성 외에도 경영진과의 갈등이 포함됐다. 전 이사회 의장이자 최고경영자인 브래드 K. 헤프너(Brad K. Heppner)는 회사 및 주주들의 이익과 상충되는 재정적 이해관계를 가지고 있으며, 사임 이후에도 이사회 후보 지명권을 보유하고 있다. 현재 베네피선트는 헤프너 및 그의 계열사들이 제기한 소송을 비롯해 여러 법적 분쟁에 휘말려 있는 상황이다.

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