핸콕 휘트니, 트러스트마크 합병 비용 절감 연 2억 550만 달러 제시

미국 지역 은행 핸콕 휘트니(Hancock Whitney Corporation, NASDAQ: HWC)가 트러스트마크(Trustmark Corporation) 인수 발표 컨퍼런스콜 녹취록을 12일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다. 같은 날 발표한 트러스트마크 인수 합병 계약 공시에 이은 후속 공시다. 콜에서 경영진은 비용 절감 규모와 인수 가격 배수, 합병 후 자본비율 전망 등 세부 재무 가정을 공개했다.

마이클 아카리(Michael M. Achary) 핸콕 휘트니 최고재무책임자(CFO)는 통합 담당 조직이 연간 약 2억 550만 달러의 세전 비용 절감 요인을 찾아냈다고 밝혔다. 이는 트러스트마크의 2028년 예상 현금 비이자비용의 약 35%에 해당한다. 절감액의 약 37.5%(약 7000만 달러)는 2027년에 실현하고 2028년에는 전액을 반영한다는 계획이다.

아카리 CFO는 2027년 10~11월께 시스템 전환을 마쳐 2028년 초부터 절감액 전부가 반영되도록 하겠다고 설명했다. 절감 원천으로는 후선 업무와 경영진 조직의 겹치는 부분, 시스템 부문을 꼽았다. 지점에 대해서는 트러스트마크 지점의 약 17%, 30곳가량이 핸콕 휘트니 지점에서 3마일 이내에 있다고 밝히면서도, 이 숫자가 곧 통폐합 규모를 뜻하는 것은 아니며 신중하게 접근하겠다고 했다.

약 32억 달러인 거래 가치는 트러스트마크 유형순자산의 약 1.8배이자 2028년 추정 이익의 약 12배 수준이다. 예상 비용 절감 효과를 반영하면 이익 대비 7.2배다. 회사는 이번 거래로 유형보통자본이익률(ROTCE)이 약 1.2%포인트 높아지고, 합병 법인의 2028년 프로포마 ROTCE는 17~18%가 될 것으로 예상했다. 이 전망에 매출 시너지는 반영하지 않았으며 회사는 이를 추가 상승 요인으로 본다고 밝혔다.

종결 시 자본비율과 자사주 매입 가정

아카리 CFO는 거래 종결 시점의 조정 보통주자본(CET1) 비율을 약 11.2%, 유형보통자본(TCE) 비율을 약 8.2%로 추정했다. 회사는 그동안 TCE 비율은 8% 아래로 내려가지 않는 선에서 9~9.5% 범위를, CET1 비율은 11%를 기준으로 12% 안팎을 목표로 제시해 왔다. 그는 합병 법인의 이익 창출력으로 자본이 빠르게 쌓여 2029~2030년에는 TCE 비율이 11%에 조금 못 미치고 CET1 비율은 14%를 조금 넘을 수 있다고 말했다.

합병 법인 모델에는 2027년 말까지 자사주 매입이 없는 것으로 가정했고, 2028년부터 소규모로 재개하는 것으로 반영했다. 다만 아카리 CFO는 2029~2030년 예상 자본비율을 고려하면 합병 법인은 모델보다 더 많은 자사주를 매입할 여력이 있다고 덧붙였다.

트러스트마크 대출에 대한 신용 조정(credit mark)은 총액 기준 1억 8100만 달러로 잡았다. 아카리 CFO는 언스트앤영(EY) 팀과 자체 여신 조직이 함께 독립적으로 산정한 추정치가 이 수치와 거의 일치했다고 설명했다. 거래 종결 시점의 대손충당금(ALLL)은 5억 2500만 달러로, 미사용 약정 충당금을 포함하면 대출 대비 1.4%를 조금 넘는 수준이 될 것이라고 밝혔다.

예금 집중 심사와 통합 계획

예금 집중 문제와 관련해 아카리 CFO는 앨라배마의 한 시장에서 문제가 제기될 수 있으나 해당 예금은 약 1억 5000만 달러 이하로 크지 않다고 말했다. 이 점은 연방예금보험공사(FDIC), 연방준비제도(Fed), 미시시피주 감독 당국과의 협의에서 이미 언급했으며 승인 신청 과정에서 Fed·법무부(DOJ)와 해결해 나갈 계획이다. 존 헤어스턴(John M. Hairston) 핸콕 휘트니 사장 겸 최고경영자(CEO)는 루이지애나 예금 점유율 2위와 미시시피 1위 지위와 관련해 매각 요구는 사실상 없을 것으로 본다고 말했다.

헤어스턴 CEO는 양사 시장 가운데 겹치는 곳은 약 20%이고 나머지 80%는 겹치지 않는다고 설명했다. 셰인 로퍼(Shane Loper) 핸콕 휘트니 은행 사장 겸 최고운영책임자(COO)는 합산 기준 상위 20개 대도시권(MSA) 가운데 70%에서 예금 점유율 5위 안에 들고, 그중 10곳에서는 3위 안에 든다고 밝혔다.

통합 과정에서 트러스트마크의 시스템은 핸콕 휘트니 플랫폼으로 옮긴다. 로퍼 COO는 외부 전문 인력의 도움을 받아 통합관리조직(IMO)을 즉시 꾸리고 2027년 4분기를 목표로 통합을 진행하겠다고 말했다. 또 대출 포트폴리오의 상당 부분을 담당하는 핵심 은행원들에 대한 잔류 조치를 이미 마쳤다고 밝혔다.

아카리 CFO는 트러스트마크가 유지해 온 모기지 서비싱 권리 보유 전략에 대해 현재로서는 바꿀 계획이 없다고 말했다. 2027년 가정으로는 올해 12월께 한 차례, 내년 두어 차례의 기준금리 인상과 한 자릿수 중반 또는 그보다 조금 높은 대출 증가율을 반영하고 있다며, 2027년 가이던스는 내년 1월 실적 발표에서 내놓겠다고 했다.

트러스트마크를 택한 배경

헤어스턴 CEO는 규모 확대형 인수에서는 피인수 회사가 합병 회사의 약 3분의 1 수준인 것을 상한으로 언급해 왔다며, 그 조건에 맞으면서 시장 중첩과 사람 면에서 편안하게 여긴 곳은 트러스트마크뿐이었다고 말했다. 아카리 CFO는 이번 거래가 규모 확대 성격이 더 강하지만 앨라배마 버밍햄·헌츠빌 같은 새 시장을 얻는 전략적 성격도 함께 지녔다고 설명했다.

드웨인 듀이(Duane A. Dewey) 트러스트마크 사장 겸 CEO는 이사회가 그동안 독자 성장과 소규모 인수 전략을 함께 검토해 왔지만, 경쟁에 필요한 규모를 독자적으로 갖추려면 더 어렵거나 오래 걸릴 수 있다고 판단했다고 말했다. 그는 이번 합병이 주주와 고객, 임직원에게 최선의 기회라고 덧붙였다.

핸콕 휘트니는 미시시피주 걸프포트에 본사를 둔 핸콕 휘트니 은행의 모회사로, 미시시피, 앨라배마, 플로리다, 루이지애나, 텍사스에 영업점을 두고 있다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com