서던, 17억 5000만 달러 규모 에쿼티 유닛 발행 추진…보통주 구입 계약 결합

미국 유틸리티 기업 서던(SOUTHERN CO., NYSE:SO)이 3500만 유닛, 총 17억 5000만 달러 규모의 '2026 시리즈 A 에쿼티 유닛(Equity Units)' 공모를 추진한다고 12일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 예비 투자설명서(424B5)를 통해 밝혔다. 채권 금리와 계약조정지급률 등 일부 조건은 아직 정해지지 않았다.

에쿼티 유닛의 유닛당 표시 금액(stated amount)은 50달러이며 공모가도 유닛당 50달러다. 회사는 인수단에 최초 발행일부터 13일 이내에 초과배정 물량을 충당하는 용도로만 최대 500만 유닛을 추가로 매수할 수 있는 옵션을 부여했다. 옵션이 전액 행사되면 공모 규모는 4000만 유닛, 20억 달러로 늘어난다. 공동 대표주관사는 BofA 시큐리티스와 바클레이즈다.

에쿼티 유닛 구성과 주식 매수 조건

각 에쿼티 유닛은 처음에 '2026 시리즈 A 코퍼레이트 유닛' 형태로 발행된다. 코퍼레이트 유닛은 회사가 발행하는 주식구입계약과 함께 2031년 만기 시리즈 2026C 리마케터블 선순위 채권(RSN), 2034년 만기 시리즈 2026D 리마케터블 선순위 채권 원금 1000달러에 대한 각 40분의 1 실질 지분으로 구성된다. 채권 지분은 시리즈별로 원금 25달러에 해당한다.

투자자는 주식구입계약에 따라 2029년 12월 15일(해당일이 영업일이 아니면 다음 영업일)에 유닛당 50달러를 현금으로 내고 서던 보통주를 사야 한다. 받는 주식 수는 결제일 3거래일 전에 끝나는 연속 20거래일 동안의 보통주 거래량가중평균가격(VWAP) 평균, 즉 적용 시장가치에 따라 정해진다. 적용 시장가치가 일정 구간 안에 있으면 50달러를 적용 시장가치로 나눈 수만큼 주식을 받고, 구간 상단 이상이거나 하단 이하이면 미리 정한 수의 주식을 받는다. 구간 기준가격과 주식 수는 아직 공란이다.

회사는 주식구입계약에 대해 표시 금액 50달러를 기준으로 분기마다 계약조정지급금을 지급한다. 회사는 이 지급을 유예할 수 있지만 유예 기간이 결제일을 넘길 수는 없다. 계약조정지급금과 RSN 이자는 매년 3월·6월·9월·12월 15일에 지급되며 첫 지급일은 2027년 3월 15일이다.

RSN은 2029년에 리마케팅(재판매)될 예정이다. 리마케팅이 성공하면 두 시리즈 채권의 금리가 재설정되고 이자 지급은 반기 단위로 바뀌며, 회사는 시리즈 2026D RSN을 임의 상환할 수 있는 권리를 잃는다. 시리즈 2026C RSN은 처음부터 임의 상환 대상이 아니다.

전환사채 재매입과 단기 차입금 상환

회사는 이번 공모와 동시에 별도 거래로 순조달액 일부를 2027년 6월 15일 만기 시리즈 2024A 4.50% 전환 선순위채(기존 전환사채) 재매입에 쓸 계획이다. 소수의 보유자와 개별 협상하는 방식이며, 재매입 규모와 조건은 보통주 시장가격과 기존 전환사채 거래가격 등에 따라 정해진다. 9월 30일 기준 기존 전환사채 원금 잔액은 약 4억 6120만 달러다.

재매입 협상은 BofA 시큐리티스 또는 그 계열사를 통해 진행하고 있다. 회사는 재매입이 보통주와 이번 에쿼티 유닛의 시장가격에 영향을 줄 수 있다고 밝혔다. 나머지 순조달액은 11월 11일 기준 7억 7600만 달러인 단기 차입금의 전부 또는 일부 상환과 자회사 투자를 포함한 일반 운영 목적에 쓸 예정이다.

회사는 코퍼레이트 유닛을 뉴욕증권거래소(NYSE)에 티커 'SONN'으로 상장 신청할 계획이며, 최초 발행일로부터 30일 이내에 거래가 시작될 것으로 예상했다. 다만 상장 승인이 보장되지는 않는다. 서던 보통주는 뉴욕증권거래소에서 'SO'로 거래되며 11월 11일 종가는 93.84달러였다. 9월 30일 기준 보통주 발행주식 수는 11억 6426만 1029주다.

서던은 알라바마 파워, 조지아 파워, 미시시피 파워 등 3개 전력회사와 발전회사 서던 파워, 천연가스 유통회사 서던 컴퍼니 가스를 거느린 유틸리티 지주회사다. 본사는 조지아주 애틀랜타에 있다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com