모건 스탠리 솔라나 신탁, 운용 첫 분기 주당 순자산가치 57.65% 상승

모건 스탠리 솔라나 신탁(Morgan Stanley Solana Trust, NYSE Arca: MSOL)은 13일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기보고서(10-Q)를 통해 운용 개시일인 7월 27일부터 9월 30일까지의 재무 실적을 공개했다. 신탁 주식은 7월 28일 뉴욕증권거래소 아카(NYSE Arca)에 상장됐다. 첫 운용 기간이어서 전년 동기 비교 실적은 없다.

이 기간 운용 활동으로 인한 순자산 증가액은 1643만 9149달러였다. 보유 SOL의 미실현 평가이익 1633만 9583달러가 대부분을 차지했다. SOL 매각에 따른 실현손실은 수수료 지급용 431달러, 스테이킹 보상 분배용 1만 7222달러, 주식 환매용 16만 9863달러였다.

수익 측면에서 솔라나(SOL) 네트워크의 지분증명 검증에 SOL을 맡겨 받은 스테이킹 보상(순액)은 29만 6069달러였다. 여기서 위탁 스폰서 수수료 8987달러를 뺀 순투자이익은 28만 7082달러다. 스테이킹 서비스 제공업체와 SOL 보관기관은 스테이킹 보상의 5%를 수수료로 받을 것으로 예상되며, 나머지는 신탁에 귀속된다.

주당 순자산가치(NAV)는 운용 개시일 20.52달러에서 9월 30일 32.23달러로 57.65% 올랐다(분배금 재투자 기준). 같은 기간 SOL 가격은 75.79달러에서 118.59달러로 56.47% 상승했다. 회사는 NAV 상승률이 SOL 가격 상승률을 1.18%포인트 웃돈 것은 신탁이 받은 스테이킹 보상(순액) 29만 6069달러 덕분이며, 위탁 스폰서 수수료 8987달러가 이를 일부 상쇄했다고 설명했다.

보유 SOL과 주식 발행·환매 현황

9월 30일 기준 총 순자산은 5800만 9763달러, 발행주식은 180만 주다. 신탁은 보유한 SOL 48만 9209.42개를 공정가치 5801만 5345달러로 평가했으며, 이 가운데 5679만 1221달러어치를 스테이킹했다. 보유 SOL 대비 스테이킹 비율은 97.89%였고, 기간 평균은 97.53%였다.

이 기간 신탁은 195개 바스켓(195만 주)을 발행하고 15개 바스켓(15만 주)을 환매했다. 주식 발행 대금은 4652만 9706달러, 환매 대금은 479만 5851달러였다. 환매는 모두 9월에 이뤄졌고 주당 평균 가격은 31.97달러였다. 주주에게 지급한 분배금은 16만 3241달러다.

9월 30일 기준 총부채는 640만 376달러로, 환매 주식 미지급금 479만 5851달러와 SOL 매입 미지급금 159만 8938달러가 대부분이다. 위탁 스폰서 수수료 미지급금은 5587달러다.

위탁 스폰서 수수료와 분배 계획

위탁 스폰서인 모건 스탠리 인베스트먼트 매니지먼트는 모건 스탠리의 100% 자회사다. 신탁은 순자산가치의 연 0.14%를 위탁 스폰서 수수료로 매일 적립해 지급하며, 위탁 스폰서는 이 수수료로 소송비 등 특별 비용을 제외한 운영비를 부담한다. 위탁 스폰서는 이 기간 주식 발행 대금으로 1999만 9205달러를 납입했고, 9월 30일 기준 발행주식의 약 55.5%를 보유하고 있다.

신탁은 스테이킹 보상(순액)을 반월마다(최소 분기마다) 주주에게 현금으로 분배할 계획이다. 지급일에 같은 금액의 SOL을 매각해 분배 재원을 마련하며, 분배 규모는 실제로 얻은 스테이킹 보상에 따라 달라지고 분배가 없는 분기가 있을 수도 있다.

스테이킹 서비스는 피그먼트(Figment), 갤럭시 블록체인 인프라스트럭처(Galaxy Blockchain Infrastructure), 코인베이스 캐나다(Coinbase Canada)가 맡고 있다. SOL 보관은 코인베이스 커스터디 트러스트(Coinbase Custody Trust Company)와 뱅크오브뉴욕멜론(BNY)이 담당한다.

모건 스탠리 솔라나 신탁은 솔라나 블록체인의 자체 디지털 자산인 SOL의 가격 성과를 추종하는 상장지수펀드(ETF)로, 보유 SOL 일부를 스테이킹해 얻은 보상을 성과에 반영한다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com