BCP 인베스트먼트, 3분기 순손실 1348만 달러…주당 순자산가치 13.13달러로 하락

미국의 사업개발회사(BDC) BCP 인베스트먼트(BCP Investment Corporation, NASDAQ: BCIC)가 11일(현지시간) 2026년 3분기 실적을 발표했다. 회사는 지난 6일 잠재적 전략적 이니셔티브와 관련한 공시를 확정할 시간이 필요하다며 실적 발표를 연기했으며, 실적 발표 당일인 11일 인베스트코프 크레딧 매니지먼트 BDC(ICMB)와 흡수합병 계약을 체결했다.

3분기 총 투자수익은 1389만 달러로 전년 동기 1894만 달러보다 26.7% 줄었고, 직전 분기 1520만 달러보다도 감소했다. 이 중 이자수익은 1060만 7000달러, 현물지급이자(PIK) 수익은 205만 7000달러, 합작투자(Joint Venture) 배당수익은 108만 1000달러였다.

과거 합병에 따른 매입 할인 상각(purchase discount accretion) 효과를 뺀 핵심 투자수익(비GAAP)은 1223만 3000달러로, 전년 동기 1532만 2000달러와 직전 분기 1220만 달러 수준보다 줄었다. 3분기 매입 할인 상각액은 165만 7000달러로 전년 동기 361만 8000달러에서 감소했다.

3분기 순투자이익(NII)은 458만 달러(주당 0.37달러)로 전년 동기 884만 8000달러(주당 0.71달러), 직전 분기 550만 달러(주당 0.45달러)보다 감소했다. 순비용은 931만 달러로 전년 동기 1009만 2000달러보다 줄었다.

운용에 따른 순자산 감소, 즉 순손실은 1348만 7000달러(주당 1.09달러)로 전년 동기 순이익 2363만 달러(주당 1.88달러)에서 적자로 전환했다. 투자 순실현손실 888만 달러, 미실현손실 846만 5000달러, 채무 조기상환손실 53만 2000달러가 반영됐다. 1~9월 누적으로는 순손실 3353만 4000달러(주당 2.70달러)로 전년 동기 순이익 1903만 달러와 대비됐다.

순자산가치 하락과 포트폴리오 현황

9월 30일 기준 순자산가치(NAV)는 1억 6267만 4000달러, 주당 13.13달러로 6월 30일 기준 1억 7950만 달러(주당 14.49달러)에서 하락했다. 테드 골드소프(Ted Goldthorpe) 최고경영자(CEO)는 "순자산가치는 포트폴리오 전반의 미실현 평가 변동 영향을 받았으며, 이는 이번 분기 여러 산업에 걸친 평가 하향을 반영한다"고 설명했다.

공정가치 기준 투자 포트폴리오는 105개 기업, 4억 3424만 3000달러로 6월 30일 기준 107개 기업, 4억 5270만 달러에서 줄었다. 분기 중 신규 투자는 약 310만 달러, 상환·매각은 약 890만 달러로 순상환·매각 규모는 약 580만 달러였다. 9월 30일 기준 가중평균 연환산 수익률은 약 12.1%(이자 미계상 투자와 CLO 수익 제외)다.

이자 미계상(Non-accrual) 채무 투자는 7개 포트폴리오 기업에 걸친 10건으로 6월 30일 기준 11건(7개 기업)에서 줄었다. 포트폴리오 내 비중은 공정가치 기준 2.8%로 6월 30일 3.1%보다 낮아졌지만, 상각원가 기준으로는 6.0%로 6월 30일 5.7%보다 높아졌다.

차입 구조 재편과 월 배당

9월 30일 기준 차입금은 액면가 2억 8240만 달러로 6월 30일 2억 8610만 달러보다 줄었다. 가중평균 이자율은 7.0%이며, 고정금리분 1억 8200만 달러, 변동금리분 1억 40만 달러다. 자산 커버리지 비율은 약 157%로 6월 30일 162%에서 낮아졌고, 총 레버리지와 순 레버리지는 모두 약 1.7배로 6월 30일 1.6배에서 높아졌다.

회사는 8월 6일 키뱅크(KeyBank)와의 선순위 담보 리볼빙 신용한도 계약을 개정해 약정 한도를 7500만 달러에서 1억 5000만 달러로 늘렸다. 가산금리는 재투자 기간 2.80%에서 2.50%로, 상환 기간 3.20%에서 3.00%로 낮췄고 재투자 기간은 2029년 8월, 만기는 2031년 8월로 연장했다. 이 한도로 빌린 자금으로 JP모건 리볼빙 신용한도를 전액 상환하고 약정을 해지했다. 9월 30일 기준 키뱅크 한도의 미사용 차입 여력은 4960만 달러다.

9월 2일에는 2029년 만기 7.50% 채권 1000만 달러를 추가 발행했다. 지난 3월 24일 발행한 5000만 달러와 같은 시리즈다. 이어 10월 3일 남은 2026년 만기 채권 1000만 달러를 액면가에 경과이자를 더해 상환했으며, 이에 따른 손실은 10만 달러 미만이었다. 골드소프 CEO는 "현재 주가 수준을 감안해 향후 분기에는 상환받는 자금을 신규 투자보다 부채 상환과 자사주 매입에 우선 쓸 것으로 예상한다"고 밝혔다.

회사는 2027년 1월, 2월, 3월분 보통주 주당 0.09달러의 월 정기 배당을 의결했다. 1분기 합계로는 주당 0.27달러다. 각 배당금은 2027년 1월 29일(주주명부 확정일 1월 15일), 3월 2일(주주명부 확정일 2월 16일), 3월 30일(주주명부 확정일 3월 15일)에 지급된다. 회사는 지난 10월 30일에도 주당 0.09달러의 월 정기 배당을 지급했다.

BCP 인베스트먼트는 1940년 투자회사법에 따라 사업개발회사(BDC)로 규제받는 외부 운용 상장 폐쇄형 투자회사로, 중견기업을 대상으로 기간대출, 메자닌 투자, 일부 지분증권 포트폴리오를 발굴·구조화·관리한다. 투자 활동은 비씨 파트너스 어드바이저스(BC Partners Advisors L.P.) 계열사인 시에라 크레스트 인베스트먼트 매니지먼트(Sierra Crest Investment Management LLC)가 운용한다. 본사는 뉴욕에 있다.

#BCP인베스트먼트 #BCIC #실적발표 #BDC #배당금

※ 본 콘텐츠는 AI가 분석한 내용을 기반으로 작성된 참고 자료로, 작성과 검수 과정에서 문맥상 오류가 포함될 수 있습니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료를 투자 결정의 근거로 단독 활용하지 않도록 주의하시기 바랍니다.

박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com