NCM·NCA 양극재 수출 데이터 분석(3월 1~20일) [더인베스트 프리미엄]

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올 3월 첫 10일간의 양극재 수출 데이터가 공개됐을 때, 숫자가 긍정적이지 않았습니다. 이에 따라 다시 업황이 다운사이클로 가는게 아니냐는 우려가 컸었는데요. 당시 저희는 3월 1~10일은 주말이 두 번 껴있었던 탓에 영업일이 적었던 탓으로 말씀드린 적이 있습니다.

그리고 3월 1~20일 양극재 수출 데이터가 오늘 공개됐는데, 확실히 3월도 수출이 상승 사이클에 접어들었다는 것을 알 수 있습니다. 1~10일 데이터 부진으로 양극재 업체들의 주가가 빠졌었는데, 이 때 저희를 분석을 믿고 투자를 진행하셨던 분들은 오늘 수익을 보셨을 것으로 생각됩니다.

3월 1~31일 양극재 수출 데이터도 호조를 보일 것으로 예상합니다. 이에 따라 NCM(니켈·코발트·망간)과 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 합산 기준 수출중량 기준으로 지난 1월부터 3개월 연속 상승세를 이러갈 수 있을 듯 합니다.

우려할 점이 없는 건 아닙니다. 수출 데이터 중 양극재 가격의 하락세가 지속되고 있다는 점은 지속적인 모니터링이 필요합니다. 다만 현 시점에서는 지난해 하반기와 같은 큰 폭의 가격 하락이 나타나지 않고 있습니다.

3월 남은 기간 동안 가격 하락세가 현재와 비슷하게 유지될 경우, 올해 1분기 중 지난해 4분기보다 양극재 업체들의 실적이 반등할 것으로 전망해봅니다. 이유는 밑에서 이야기해 보겠습니다. 또한 아직 명확하게 말씀드리긴 섣부르지만, 올해 4~5월 쯤 양극재 단가 하락도 멈출 것으로 예상합니다. 그 이유 역시 밑에서 풀어보겠습니다.

-NCM·NCA 수출금액, 상반된 흐름
-수출중량, NCM 상승세·NCA 하락세
-수출가격, NCM·NCA 모두 하락세 지속
-3월 양극재 수출 데이터 전망
-NCM·NCA 업체별 선별적인 접근 필요

◇ NCM·NCA 수출금액, 상반된 흐름

NCM 양극재부터 살펴보겠습니다.

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