선 커뮤니티스 2분기 총매출 감소…주택판매·이자수익 동반 위축

선 커뮤니티스(Sun Communities, Inc., NYSE:SUI)가 2026년 2분기 분기보고서(10-Q)에서 매출 구성의 세부 내역을 공개했다. 2분기 총매출은 4억 8,460만 달러로 전년 동기 4억 9,590만 달러에서 줄었다. 임대료 등 부동산 매출이 3억 9,890만 달러에서 4억 2,270만 달러로 늘었는데도 전체 매출이 뒷걸음질한 것은 주택판매와 이자수익, 중개수수료가 일제히 감소했기 때문이다.

감소 폭이 가장 큰 항목은 주택판매다. 2분기 주택판매 매출은 4,180만 달러에서 2,780만 달러로 1,400만 달러(33.5%) 줄었다. 회사는 판매 대수가 480대에서 326대로 32.1% 감소했고 확장·개발 활동이 축소되면서 이용 가능한 사이트가 줄어든 것을 원인으로 들었다. 다만 상반기 평균 판매가격은 8만 7,864달러로 전년 동기 8만 5,248달러보다 3.1% 올랐다.

이자수익은 1,640만 달러에서 620만 달러로 62.2%, 중개수수료 및 기타 순액은 1,330만 달러에서 330만 달러로 75.2% 각각 줄었다. 회사는 이자수익 감소를 두고 신규 자산 인수와 부채 상환, 자사주 매입에 현금을 투입하면서 현금 잔고가 낮아졌기 때문이라고 설명했다. 중개수수료는 2025년에 받았던 허리케인 이언 관련 휴업보험금이 올해는 발생하지 않은 영향이라고 밝혔다.

분기보고서에는 상반기 누적 실적도 담겼다. 상반기 총매출은 9억 800만 달러로 전년 동기 8억 9,010만 달러보다 늘었지만, 주주귀속 순손실은 10억 140만 달러로 희석주당 8.10달러 손실을 기록했다. 영국 사업을 매각 예정 자산으로 분류하면서 인식한 10억 7,720만 달러의 손실이 중단영업에 반영된 결과다. 반면 중단영업을 뺀 지속영업 순이익은 6,070만 달러로 전년 동기 5,170만 달러 손실에서 흑자로 돌아섰다.

현금 창출력은 오히려 개선됐다. 상반기 지속영업 영업활동 현금흐름은 4억 7,120만 달러로 전년 동기 3억 9,620만 달러에서 7,500만 달러 늘었다. 회사는 MH·RV 자산의 동일자산 영업 실적이 성장했고 재고와 기타자산, 기타부채의 변동 시점이 유리하게 작용했다고 설명했다. 상반기 이자비용도 1억 3,290만 달러에서 7,650만 달러로 42.4% 줄었다.

이자비용 감소는 2025년 세이프하버 매각 대금으로 32억 달러 규모의 부채를 상환한 효과라고 회사는 밝혔다. 상반기 자산손상차손도 5,740만 달러에서 1,820만 달러로 줄었다. 반대로 판매관리비는 9,760만 달러에서 1억 850만 달러로 11.2% 늘었는데, 회사는 2026년 경영진 교체와 관련해 주식보상비용 1,380만 달러를 앞당겨 인식했고 퇴직위로금 440만 달러가 발생한 것을 주된 요인으로 지목했다.

실적발표에 담기지 않았던 소송 내용도 적시됐다. 2023년 8월 31일 이후 일리노이 북부연방지방법원에는 데이터콤 어프레이절 시스템스와 선 커뮤니티스, 다른 대형 MH 사업자들을 상대로 한 집단소송이 잇따라 제기됐고, 'In re Manufactured Home Lot Rents Antitrust Litigation'(사건번호 1:23-cv-06715)으로 병합됐다. 원고 측은 피고들이 경쟁상 민감한 비공개 정보를 주고받아 사이트 임대료를 인위적으로 높게 유지했다고 주장한다.

원고 측은 금지명령과 금전적 손해배상, 변호사 비용을 함께 청구하고 있다. 선 커뮤니티스는 손실 발생 가능 범위를 추정할 수 없다면서도, 불리한 결과가 나온다면 그 결과가 확정되는 시기의 영업실적에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다. 회사는 원고 주장에 근거가 없다고 보고 적극적으로 방어하겠다는 입장이지만, 소송에는 본질적인 불확실성이 있어 방어가 성공한다고 장담할 수 없다는 점도 함께 적었다.

내부자 거래계획도 새로 공개됐다. 게리 시프먼 이사회 의장은 2026년 6월 29일 최대 12만 주의 보통주를 매도할 수 있는 10b5-1 거래계획을 채택했다. 이 계획에 따른 매도는 2026년 10월 1일부터 가능하며 계획 기간은 2027년 3월 31일 끝난다. 2분기 중 다른 임원이나 이사가 거래계획을 채택하거나 변경, 해지한 사례는 없었다고 회사는 밝혔다.

주주환원과 재무 상태도 구체화됐다. 상반기 자사주 매입은 140만 주, 주당 평균 124.39달러, 총 1억 7,120만 달러였고 6월 30일 기준 잔여 한도는 8억 8,890만 달러다. 12억 5,000만 달러 규모의 ATM 프로그램에서는 7억 2,520만 달러가 남아 있다. 총차입금은 40억 5,220만 달러, 가중평균 금리 3.349%, 가중평균 잔존만기 6.9년이다.

차입 구성은 담보부 22억 6,450만 달러와 무담보 17억 8,770만 달러로 나뉜다. 이 가운데 모기지론 22억 2,530만 달러의 가중평균 금리는 3.617%이고, 선순위 무담보채권 17억 8,770만 달러의 금리는 2.901%다. 6월 30일 기준 제한 없이 쓸 수 있는 현금은 1억 5,060만 달러, 선순위 신용공여 잔여 한도는 20억 달러이며 담보가 잡히지 않은 MH·RV 자산은 353곳이다.

선 커뮤니티스는 메릴랜드주에 설립된 부동산투자신탁(REIT)으로 미시간주 사우스필드에 본사를 두고 있으며 뉴욕증권거래소에 보통주가 상장돼 있다. 6월 30일 기준 미국과 캐나다에서 MH 커뮤니티 295곳과 RV 커뮤니티 160곳 등 455개 개발 자산을 직간접적으로 보유·운영하거나 지분을 갖고 있다. 이와 별도로 중단영업으로 분류된 영국 자산 54곳도 보유하고 있다.

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