압테라 모터스, 3분기 연구개발비 102% 증가…9개월 영업현금 유출 2330만 달러

태양광 전기차 개발 기업 압테라 모터스(APTERA MOTORS CORP, NASDAQ: SEV)가 13일 3분기 분기보고서(10-Q)를 제출했다. 같은 날 발표한 3분기 실적 공시에 이은 후속 공시다. 이번 보고서에는 비용 증가 내역과 현금 사용, 중국 협력사 런치와의 계약 조건이 담겼다.

3분기 연구개발비는 952만 9000달러로 전년 동기 472만 9000달러보다 102% 늘었다. 엔지니어링·설계·개발 비용이 326만 1000달러에서 699만 8000달러로 115% 증가한 영향이 컸다. 엔지니어링 인력 충원으로 인건비가 120만 달러, 차량 제작·시험·검증을 위한 외부 컨설팅이 240만 달러 늘었고, 검증 차량용 부품·자재비는 40만 달러 줄었다. 상반기에 생산 툴링과 장비가 가동되면서 연구개발 부문 감가상각비도 9만 1000달러에서 63만 4000달러로 증가했다.

판매관리비는 412만 1000달러로 전년 동기 321만 3000달러보다 28% 늘었다. 주식기반보상이 109만 9000달러에서 190만 달러로 증가한 것이 주요인이다. 반면 직상장 이후 마케팅을 줄이면서 판매·마케팅비가 30만 달러, 잽테라(Zaptera) 지식재산 분쟁 비용이 있던 전년보다 법률비용이 30만 달러 감소했다. 기타손익이 손실로 돌아선 것은 캘리포니아 에너지위원회(CEC) 보조금 수입과 이자수입이 줄고, 더 이상 쓰지 않을 생산 툴링을 처분하면서 약 40만 달러의 손실이 발생했기 때문이다.

현금 사용과 자금 조달 여력

올해 9개월간 영업활동 순현금유출은 2330만 달러로 전년 동기 1090만 달러의 2배를 넘었다. 인건비와 외부 컨설팅 증가에 더해 검증·초기 양산 차량용 자재 선급금 310만 달러가 포함됐고, 선급비용 및 기타유동자산은 9월 30일 기준 400만 달러로 늘었다. 같은 날 기준 총자산은 3240만 달러, 총부채는 1150만 달러이며, 미결 구매주문은 약 500만 달러다.

회사는 향후 12개월 유동성 확보 수단으로 지분 신용한도(ELOC), ATM 프로그램, 미행사 워런트 행사 등을 꼽았다. 9월 30일 기준 투자자에게 판매된 워런트 661만 4670주가 모두 현금으로 행사되면 약 1710만 달러가 들어온다. 지난 7월 워런트 유인 거래로 발행한 행사가 2.25달러 워런트 432만 주는 6개월 매각 제한을 거쳐 내년 1월께부터 행사할 수 있으며, 모두 현금으로 행사되면 약 970만 달러 규모다.

ELOC 잔여 한도는 9월 30일 기준 6970만 달러지만, 등록된 주식 가운데 이 한도로 발행할 수 있는 물량은 약 380만 주다. 캘리포니아 에너지위원회에서 받기로 한 보조금 2190만 달러 중 580만 달러를 수령해 1610만 달러가 남았다. 다만 회사는 충분한 자금을 확보해 적격 지출과 사업 마일스톤을 충족해야 나머지를 받을 수 있다고 밝혔다.

회사는 지난 10월 1일 갱신한 자금 소요 추정치를 이번 보고서에 반영했다. 양산 개시에 필요한 자금은 종전 추정치 4000만~4500만 달러에서 약 2500만 달러로 낮아졌다. 월 500대 생산까지 총 약 6500만 달러, 이후 연산 약 2만 대 규모로 늘리기 위한 툴링·장비에 약 5000만 달러가 더 들어 총 약 1억 1500만 달러가 필요할 것으로 봤다. 종전 추정치는 1억 8000만~2억 500만 달러였다.

중국 런치와의 계약 조건과 위험 요인

지난 8월 14일 상하이 런치 오토모티브 테크놀로지(Shanghai Launch Automotive Technology)와 맺은 전략적 파트너십 계약은 초기 기간이 12개월이며, 어느 쪽이든 60일 전에 통지하면 해지할 수 있다. 회사는 계약 당일 런치에 B급 보통주 336만 9629주를 주당 2.20달러에 살 수 있는 5년 만기 워런트를 발행했다. 워런트 지급분 가운데 5000만 위안어치로, 회사가 승인한 작업 청구서 금액의 3분의 1에 비례해 행사할 수 있게 된다. 9월 30일 기준 행사 가능 물량은 약 15만 9814주이며 행사된 물량은 없다.

이 워런트의 공정가치는 개당 1.57달러, 총 530만 달러로 산정됐고, 이 가운데 25만 달러가 연구개발비로 인식됐다. 초기 워런트가 모두 행사 가능해지면 회사는 이사회 승인을 거쳐 나스닥 최저가격과 주당 2.25달러 중 높은 가격을 행사가로 추가 워런트를 발행해, 총 1억 위안어치까지 지급한다. 추가 워런트의 주식 수는 청구서 승인 직전 5거래일 평균 환율로 위안화 금액을 달러로 바꿔 정하기 때문에, 달러가 위안화에 대해 약세가 되면 런치에 발행할 주식이 늘어난다.

회사는 이번 보고서 위험 요인에서 중국에 있는 단일 제조 파트너에 대한 의존, 미국과 중국의 무역·수출 통제, 중국 연계 하드웨어·소프트웨어가 들어간 차량·부품에 대한 미국 규제, 중국 내 지식재산 보호 문제 등을 들었다. 계약 분쟁은 싱가포르 국제중재센터(SIAC)의 구속력 있는 중재로 해결해야 하며, 중국에서 중재 판정을 집행하기 어려울 수 있다고 밝혔다. 현금 지급분을 제때 내지 못하면 런치가 업무를 중단하거나 계약을 해지할 수 있다고도 덧붙였다.

캘리포니아주 칼스배드에 본사를 둔 압테라 모터스는 공기역학, 소재과학, 태양광 기술을 활용한 태양광 전기차를 개발하는 공익법인(public benefit corporation)이다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com