"대한항공, 화물 관련 우려는 주가에 일정 부분 반영" -NH證

NH투자증권은 21일 대한항공에 대한 투자의견을 매수, 목표주가를 3만1000원으로 유지했다.


NH투자증권 정연승 애널리스트가 작성한 대한항공 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 화물 운임 강세로 2021년부터 2022년까지 영업이익 큰 폭으로 증가. 2022년 3분기 말 보유 현금성 자산은 5.4조원, 부채비율 239%로 재무 구조 대폭 개선. 신규 기재 도입, 엔진 사업 확장 및 아시아나항공에 대한 충분한 재무 지원 여력
▶ 2023년 화물 매출 감소로 대한항공의 절대 영업이익 레벨은 낮아질 전망이나, 여객 부문 실적 회복에 힘입어 코로나 이전 대비 영업이익 레벨은 높아질 전망. 여객 수송량 회복 및 운임 강세가 장기화되면서 지속가능한 ROE는 코로나 이전 대비 높아질 전망
▶ 이익 체력 증가에도 절대 영업이익 감소를 우려하여 연중 주가 약세 흐름을 보였음. 화물 관련 우려는 주가에 일정 부분 반영된 상태. 2023년에는 중장기 이익 레벨 상향에 따른 Valuation 확장이 진행될 수 있는 국면으로 판단

권희진 데이터투자 기자 news@datatooza.com