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사전 승인 없는 PIPE 거래에 위법 판정... 30만 달러 벌금 및 원상복구 명령
TXNM 에너지(TXNM Energy, Inc., NYSE:TXNM)가 뉴멕시코 공공규제위원회(NMPRC)로부터 4억 달러 규모의 사모지분투자(PIPE) 거래에 대해 무효 처분을 받았다. NMPRC는 사전 승인 없이 진행된 이번 거래가 주법을 위반했다고 판단하고 회사 측에 벌금을 부과하는 동시에 진행 중이던 합병 승인 절차를 일시 중단했다. 이 같은 사실은 TXNM 에너지가 2026년 7월 6일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 수시보고서(Form 8-K)를 통해 명시됐다.
공시에 따르면 TXNM 에너지는 지난 2025년 5월 18일 트로이 페어런트코(Troy ParentCo, LLC), 트로이 머저 서브(Troy Merger Sub Inc.)와 합병 계약을 체결했다. 이와 동시에 블랙스톤 인프라스트럭처 파트너스(Blackstone Infrastructure Partners L.P.)의 계열사인 트로이 탑코(Troy TopCo LP, 이하 구매자)와 주식매매계약을 맺고 주당 50.00달러에 신주 800만 주를 발행해 총 4억 달러를 조달하는 PIPE 거래를 진행했다. 이 거래는 합병 완료 전 TXNM 에너지의 운영 자금을 지원하기 위한 지분 금융 목적으로 2025년 6월 완료됐다.
이후 2025년 8월 25일 TXNM 에너지와 자회사 뉴멕시코 퍼블릭 서비스 컴퍼니(Public Service Company of New Mexico, PNM), 트로이 페어런트코 등 합병 당사자들은 NMPRC에 합병 승인을 신청했다. 그러나 2026년 2월 6일 합병 당사자들이 NMPRC의 사전 승인 없이 PIPE 거래를 진행해 뉴멕시코 공공유틸리티법을 위반했다는 주장이 제기되며 소송 및 명령 신청이 접수됐다.
공청회와 서면 심리를 거쳐 NMPRC는 2026년 7월 2일 최종 명령을 내렸다. NMPRC는 해당 PIPE 거래가 합병을 목적으로 수행되었으므로 사전 승인이 필요했으나 이를 거치지 않아 뉴멕시코 법률을 위반했다고 판단했다. 이에 따라 NMPRC는 해당 PIPE 거래를 무효로 선언했다.
이번 결정에 따라 합병 당사자들은 명령 효력 발생일로부터 45일 이내에 PIPE 거래를 되돌리거나, 취소 또는 대체하는 등 무효화 조치를 어떻게 이행할 것인지에 대한 이행 보고서를 제출해야 한다. 이 보고서에는 뉴멕시코 지역의 전기 요금 납부자들이 이로 인한 비용이나 영향으로부터 피해를 입지 않도록 보장하는 방안이 포함되어야 한다. 또한 NMPRC는 TXNM 에너지, 트로이 페어런트코, 구매자에게 각각 10만 달러씩, 총 30만 달러의 벌금을 부과했다. 아울러 규제당국은 이행 보고서에 대한 검토가 완료될 때까지 합병 신청에 대한 심사 일정을 일시 중단하기로 결정했다.
TXNM 에너지는 뉴멕시코주 앨버커키에 본사를 둔 뉴멕시코 법인으로, 자회사인 뉴멕시코 퍼블릭 서비스 컴퍼니 등과 함께 유틸리티 사업을 영위하고 있다.
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