디스트리뷰션 솔루션스 그룹, 최대주주 LKCM 헤드워터에 피인수…주당 35달러에 전량 매각

미국의 특수 유통 전문 기업 디스트리뷰션 솔루션스 그룹(DISTRIBUTION SOLUTIONS GROUP, INC., NASDAQ:DSGR)이 최대주주인 LKCM 헤드워터 인베스트먼트(LKCM Headwater Investments, LLC, 이하 LKCM 헤드워터) 계열사들에 피인수된다.

디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 LKCM 헤드워터가 통제하는 신설 법인들이 자사 발행 보통주 중 아직 보유하지 않은 잔여 지분 전량을 주당 35.00달러에 현금 인수하는 최종 합병 계약을 체결했다고 발표했다. LKCM 헤드워터와 그 계열사들은 현재 디스트리뷰션 솔루션스 그룹 보통주의 약 79%를 보유하고 있다.

이번 인수가는 LKCM 헤드워터가 지난 3월 14일 제안했던 최초 비구속적 인수 제안가인 주당 29.50달러보다 5.50달러 인상된 금액이며, 제안 발표 전 마지막 거래일인 3월 13일 종가(19.31달러) 대비 약 81%의 프리미엄이 반영된 수준이다. 거래가 완료되면 디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 상장 폐지되어 LKCM 헤드워터의 100% 자회사가 된다.

디스트리뷰션 솔루션스 그룹의 회장 겸 최고경영자(CEO)인 J. 브라이언 킹(J. Bryan King)은 LKCM 헤드워터의 매니징 파트너를 겸하고 있다. 이 같은 이해관계를 고려해 이사회는 사외이사로 구성된 특별위원회를 꾸려 인수 제안을 검토·협상했으며, 특별위원회가 거래를 만장일치로 승인·권고하자 이사회도 일부 이사가 표결을 회피한 가운데 거래를 승인했다.

이번 합병 계약과 관련해 디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 기존 신용 계약을 개정하여 합병 자금 조달을 위해 회전 대출을 사용할 수 있도록 허용했다. 거래 종결은 HSR 반독점법(Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act)에 따른 대기 기간 만료 또는 종료, LKCM 헤드워터 측을 제외한 소수 주주들의 과반 찬성을 포함한 주주 승인 등 통상적인 조건을 충족해야 한다.

2분기 매출 11% 성장…영업이익 2786만 달러

이날 함께 발표된 디스트리뷰션 솔루션스 그룹의 2026년 2분기(6월 30일 종료) 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 11.0% 증가한 5억 5773만 4000달러를 기록했다. 이는 10.2%의 유기적 매출 성장과 지난 1분기에 인수한 이스턴 밸브(Eastern Valve)가 기여한 약 410만 달러의 추가 매출에 힘입은 결과다.

2분기 영업이익은 2786만 8000달러로 전년 동기(2682만 6000달러) 대비 3.9% 증가했다. 당기순이익은 849만 4000달러(희석 EPS 0.18달러)를 기록해 전년 동기 500만 3000달러(희석 EPS 0.11달러) 대비 69.8% 늘었다. 비GAAP 기준 조정 EBITDA는 5393만 3000달러로 전년 동기(4856만 1000달러) 대비 11.1% 증가했으며, 매출 대비 조정 EBITDA 마진율은 전년 동기와 동일한 9.7%를 유지했다.

디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 유지보수·수리·운영(MRO), 주문자상표부착생산(OEM) 및 산업 기술 시장을 대상으로 고부가가치 유통 솔루션을 제공하는 기업이다. 로슨 프로덕츠(Lawson Products), 젝스프로 서비스(Gexpro Services), 테스트에퀴티(TestEquity)의 전략적 결합으로 설립되었으며, 전 세계 약 22만 명의 고객에게 서비스를 제공하고 있다.

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