메이서리치, 6억 달러 규모 교환사채 발행 추진

미국의 부동산 투자신탁(REITs·리츠) 기업 메이서리치(MACERICH CO, NYSE:MAC)는 운영 파트너십인 메이서리치 파트너십(Macerich Partnership, L.P.)이 6억 달러 규모의 교환사채(Exchangeable Senior Notes) 발행을 추진한다고 2026년 8월 6일(현지시간) 발표했다.

이번 사채는 2031년 만기 예정으로, 메이서리치가 무담보 상위 채무로서 전액 보증한다. 메이서리치 파트너십은 초기 구매자들에게 최대 9000만 달러 규모의 사채를 추가 매수할 수 있는 13일간의 옵션을 부여할 계획이다. 이자율과 초기 교환비율 등 세부 조건은 향후 발행 가격 책정 시 결정된다.

사채 보유자들은 특정 조건 충족 시 사채를 교환할 권리를 갖는다. 교환 청구 시 메이서리치 파트너십의 선택에 따라 원금 범위 내에서는 현금으로 지급하고, 이를 초과하는 부분은 현금, 메이서리치 보통주 또는 이들의 조합으로 결제할 수 있다.

재원 마련 및 희석 방지 조치

메이서리치 파트너십은 사채 발행으로 조달한 순수입금 중 일부를 주식 가치 희석을 방지하기 위한 한도부 콜옵션(Capped Call) 계약 비용으로 사용할 예정이다. 나머지 금액은 기존 담보부 채무의 차환과 일반 기업 운영 자금으로 사용하며, 실제 사용 전까지는 이자가 발생하는 단기 예금 계좌에 예치할 수 있다.

회사 측은 사채 발행에 따른 보통주 가치 희석 우려를 낮추기 위해 금융기관들과 한도부 콜옵션 계약을 체결할 예정이다. 이 계약은 사채 교환 시 발생할 수 있는 잠재적 주식 희석을 줄이거나, 원금을 초과해 지급해야 하는 현금 부담을 상쇄하는 역할을 하도록 설계됐다.

메이서리치는 캘리포니아, 태평양 연안 북서부, 피닉스·스콧스데일, 뉴욕 메트로에서 워싱턴 D.C.에 이르는 미국 내 주요 시장에서 고품질 소매 부동산을 소유, 운영, 개발하는 부동산 투자신탁 회사다. 현재 약 4000만 제곱피트 규모의 부동산을 보유하고 있으며, 주로 38개 소매 쇼핑센터의 지분으로 구성되어 있다.

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