리듬 파머슈티컬스, 최대 7억 5000만 달러 대출 조건 공개…SOFR에 4.60% 가산·2031년 만기

희귀 신경내분비 질환 치료제 기업 리듬 파머슈티컬스(Rhythm Pharmaceuticals, NASDAQ: RYTM)가 3일(현지시간) 제출한 3분기 분기보고서(10-Q)에서 지난 2일 체결한 기한부 대출 약정과 LG화학 라이선스 계약 수정, 수익연동 금융계약 수정·재작성의 세부 조건을 공개했다. 같은 날 발표한 3분기 실적 공시에 이은 후속 공시다.

최대 7억 5000만 달러 대출의 금리와 인출 구조

대출 약정에는 KKR 계열 헬스케어 로열티(HealthCare Royalty)와 블랙스톤 계열사들이 대주로 참여하고, 윌밍턴 트러스트(Wilmington Trust, National Association)가 관리 대리인과 담보 대리인을 맡는다. 최대 7억 5000만 달러 가운데 2억 5000만 달러는 약정 종결일에 집행되는 1차 대출이다. 다른 2억 5000만 달러는 지연인출 A 약정으로, 2028년 6월 30일까지 차입 조건을 충족하면 최대 3회 인출할 수 있다. 회당 금액은 5000만 달러(1회까지) 또는 1억 달러(2회까지)다.

나머지 최대 2억 5000만 달러는 대주가 재량으로 제공 여부를 정하는 미확약 지연인출 B 대출로, 2029년 6월 30일까지 쓸 수 있다. 금리는 회사 선택에 따라 조정 기간 SOFR(Adjusted Term SOFR)에 4.60%를 더하거나 대체기준금리에 3.60%를 더한 수준이며, 조정 기간 SOFR에는 1.00%의 하한이 적용된다. 이자는 분기마다 후급한다.

1차 대출과 지연인출 A·B를 포함한 모든 집행분에는 원금의 1.00%에 해당하는 발행할인(OID)이 적용되고, 만기는 2031년 11월 2일이다. 회사는 대출을 일부가 아닌 전액으로만 조기상환할 수 있으며, 조기상환 때는 기간이 지날수록 낮아지는 조기상환 수수료를 문다.

회사는 적격현금을 5000만 달러에 지급기일로부터 150일 넘게 미지급된 매입채무를 더한 금액 이상으로 유지해야 한다. 추가 차입과 담보 설정, 투자, 제한적 지급, 자산 이전, 인수합병을 제한하는 약정도 함께 붙었고, 대출은 담보로 보증된다.

LG화학 지급 일정과 로열티 조건

비바멜라곤(bivamelagon) 라이선스 계약 수정에 따라 회사가 LG화학에 내기로 한 환불·상계 불가 추가 대가 3억 5000만 달러는 네 차례로 나뉜다. 수정 계약 발효일로부터 15영업일 안에 7000만 달러를 내고, 2027년 9월과 2028년 9월에 각각 1억 달러, 2029년 9월에 8000만 달러를 지급한다. LG화학이 사전에 서면으로 동의하면 2027~2029년 지급분은 현금 대신 로열티율을 낮은 한 자릿수만큼 올리는 방식으로 갈음할 수 있다.

수정 계약은 상업·개발 마일스톤 지급액을 원계약의 2억 500만 달러를 포함해 최대 4억 500만 달러로 정했다. 마일스톤은 연간 순매출 기준 달성에 따라 지급되며, 일부는 비바멜라곤의 미국 허가도 조건으로 한다. 리듬의 MC4R 포트폴리오 제품 순매출에 대한 기본 로열티 1%는 2029년 1월 1일과 비바멜라곤 첫 상업 판매 가운데 이른 시점부터 적용된다.

특정 지역에서 비바멜라곤이 LG화학 보유 물질 특허나 용도 특허로 보호되고, 세트멜라노타이드와 RM-718은 그 지역에서 회사 보유 물질·용도 특허로 보호되지 않으면, 그 지역 비바멜라곤 순매출의 로열티율이 3%포인트 더 오를 수 있다. 이 인상률은 해당 지역의 남은 로열티 기간 동안 비바멜라곤 순매출에만 적용된다.

수익연동 금융계약 담보 축소와 재무상태

헬스케어 로열티와 수정·재작성한 수익연동 금융계약(A&R RIFA)은 담보 범위를 좁히고 일부 약정과 채무불이행 사유를 없애거나 바꿨다. 담보는 주로 임시브리 판매 관련 매출채권과 그 채권을 회수하는 지정 계좌의 현금으로 한정되며, 임시브리 자체의 지식재산권과 회사가 개발·판매할 수 있는 다른 제품은 명시적으로 제외됐다.

투자자에게 주는 수익연동 지급률은 연간 순매출 1억 2500만 달러까지 11.5%, 1억 2500만 달러 초과 3억 달러까지 7.5%, 3억 달러 초과분 2.5%로 종전과 같다. 지급 총액 상한(Hard Cap)도 2028년 6월 30일까지 받으면 투자금의 185%, 이후 기한에 따라 200%, 225%, 250%로 높아지는 기존 구조를 유지했다. 회사는 이번 수정을 기존 이연 로열티 의무의 변경과 소멸 가운데 어느 쪽으로 회계 처리할지 검토하고 있다.

9월 30일 기준 총자산은 4억 4313만 2000달러로 2025년 말 4억 8019만 6000달러보다 줄었고, 총부채는 2억 4158만 9000달러로 2억 1017만 달러에서 늘었다. 총주주지분은 1억 3906만 9000달러에서 8796만 6000달러로 줄었고, 누적 결손금은 14억 9818만 3000달러다. 이연 로열티 의무는 단기 1475만 1000달러, 장기 8791만 5000달러로 모두 1억 266만 6000달러다.

회사는 특정 마일스톤의 달성 여부와 시기에 따라 향후 12개월 동안 최대 1800만 달러를 지급할 수 있다고 밝혔다. 이 가운데 1400만 달러는 지급 사유가 발생했거나 발생 가능성이 높다고 판단해 9월 30일 기준으로 미리 계상했다. 데이비드 미커(David Meeker) 최고경영자(CEO)는 9월 18일, 지난 6월 15일 채택한 보통주 최대 30만 주 매도용 10b5-1 거래계획을 종료했다.

리듬 파머슈티컬스는 MC4R 작용제 임시브리(IMCIVREE, 성분명 세트멜라노타이드)를 상용화한 희귀 신경내분비 질환 치료제 기업으로, 미국 매사추세츠주 보스턴에 본사를 두고 있다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com