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9개월 누적 순이익은 8679만 달러로 증가했지만 주당 순자산가치는 14.67% 하락
미국의 천연가스 상장지수펀드(ETF)인 UNITED 천연가스 ETF(United States Natural Gas Fund, LP, AMEX:UNG)는 2026년 3분기(7~9월) 실적을 담은 분기보고서(Form 10-Q)를 9일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다. 지난 10월 30일 발표한 9월 월간 계정 보고서 공시에 이은 후속 공시다.3분기 총손실은 3675만 5248달러로 전년 동기(5450만 4535달러 손실)에 이어 손실을 냈다. 상품선물 계약 실현손실 1890만 7635달러, 스왑 계약 실현손실 1360만 1924달러, 미결제 상품선물 미실현 평가손실 854만 7156달러 등이 반영됐다. 배당금 수익은 199만 5937달러, 이자 수익은 228만 1614달러였다.
3분기 총비용은 153만 7929달러로 전년 동기(137만 1440달러)보다 늘었다. 회사는 관리수수료를 뺀 비용이 늘어난 주된 이유로 중개수수료와 전문서비스 비용 증가를 들었다. 3분기 순손실은 3829만 3177달러(가중평균 주당 순손실 0.79달러)로, 전년 동기 순손실 5587만 5975달러(가중평균 주당 순손실 1.46달러)보다 손실 폭이 줄었다.
9개월 누적 순이익과 주당 순자산가치 하락
올해 9개월 누적(1~9월)으로는 순이익을 냈다. 총수익은 9128만 5390달러로 전년 동기(3495만 5028달러)보다 크게 늘었다. 상품선물 계약 실현이익 9970만 2077달러와 스왑 계약 실현손실 1876만 6055달러 등이 반영됐다. 총비용 449만 1421달러를 차감한 순이익은 8679만 3969달러(가중평균 주당 순이익 1.97달러)로, 전년 동기 3052만 4943달러(가중평균 주당 순이익 0.99달러)보다 184.34% 증가했다.다만 주당 순자산가치(NAV)는 떨어졌다. 3분기에는 11.78달러에서 10.41달러로 11.63% 하락했고(전년 동기 15.28% 하락), 9개월 기준으로는 12.20달러에서 10.41달러로 14.67% 하락했다(전년 동기 23.03% 하락). 기초와 기말 NAV의 차이로 계산한 유한책임사원 주당 순손실은 3분기 1.37달러, 9개월 1.79달러다.
같은 기간 벤치마크 선물 가격은 백만 영국열량단위(MMBtu)당 3.686달러에서 3.026달러로 약 17.91% 내렸다. 회사는 NAV가 벤치마크 선물의 일간 총수익률을 그대로 따랐다면 15.88% 하락했을 것으로 추정하며, 실제 수익률이 이를 1.21%포인트 웃돌았다고 밝혔다. 이 기간 주주에게 분배금은 지급하지 않았다.
순자산 감소와 NYMEX 책임 수준 초과
9월 30일 기준 총자산은 4억 7607만 4789달러이며, 총부채 621만 1424달러를 뺀 순자산(Partners' Capital)은 4억 6986만 3365달러다. 지난해 말 5억 5064만 328달러에서 줄었다. 9개월 동안 1억 1150만 주(12억 3437만 6249달러)를 추가 발행하고 같은 수의 주식(14억 194만 7181달러)을 환매해 자금이 순유출됐다.발행 주식 수는 9월 30일 기준 4514만 6103주로 지난해 말과 같고, 주당 NAV는 10.41달러다. 보고서 표지에 적힌 11월 3일 기준 발행 주식 수는 6134만 6103주다.
UNG는 올해 9개월 동안 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 책임 수준(accountability level)을 넘겼다. 최대 2만 4907계약의 천연가스 선물을 보유해 단일 월물 기준(6000계약)을 웃돌았으나, NYMEX는 조치를 취하지 않았고 UNG도 포지션을 줄이지 않았다. 9월 30일 보유 규모는 1만 2297계약이다. 고정 상한인 포지션 한도는 넘지 않았다고 회사는 밝혔다.
UNITED 천연가스 ETF는 주당 NAV의 일간 변동률이 루이지애나주 헨리 허브(Henry Hub) 인도 천연가스 가격의 일간 변동률을 반영하도록 운용하는 상품풀(Commodity Pool)로, 이 가격은 NYMEX 천연가스 선물로 측정한다. 유나이티드 스테이츠 커모디티펀드 LLC(USCF)가 무한책임사원(GP)을 맡고 있다. 본사는 미국 캘리포니아주 월넛크리크에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
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