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기존 펀드 LP 대상 현금·롤오버 옵션 제공…리드 인베스터와 이사 지명권 등 공동 경영 합의
미국의 자산운용사 MHR 펀드 매니지먼트(MHR Fund Management LLC) 및 관련 계열사들이 캐나다의 위성 통신 기업 텔레셋(Telesat Corporation, NASDAQ:TSAT)의 지분 구조를 재편하는 대규모 내부 거래를 완료했다고 9일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 밝혔다. 이번 거래로 MHR 계열 펀드들이 보유한 텔레셋 지분은 지속 차량(Continuation Vehicle)으로 이전되었으며, 마크 H. 라체스키(Mark H. Rachesky) 박사가 실질적으로 지배하는 총 지분은 1809만 6228주(지분율 35.5%)로 유지된다.
공시에 따르면, 지난 7월 8일 MHR 계열의 기존 펀드인 'MHR 인스티튜셔널 파트너스 II'(MHR Institutional Partners II), 'MHR 인스티튜셔널 파트너스 IIA'(MHR Institutional Partners IIA), 'MHR 인스티튜셔널 파트너스 III'(MHR Institutional Partners III)는 보유하고 있던 텔레셋의 Class B Unit들을 라체스키 박사와 MHR 펀드 매니지먼트가 계속해서 통제하는 새로운 지속 차량들로 이전하는 거래를 완료했다. 이 과정에서 기존 펀드의 유한책임사원(LP)들에게는 현금 수취 옵션과 롤오버 옵션이 제공되었다.
현금 옵션을 선택한 LP들의 지분은 새로 설립된 특수목적회사(SPV)인 SAT Holdco A, SAT SubHoldco A, SAT Holdco B, SAT SubHoldco B로 이전되었다. 이 SPV들은 렌웨이브 코어(RenWave Kore LLC) 및 그 계열 펀드(이하 리드 인베스터)와 라체스키 박사가 통제하는 MHR 선 홀딩스(MHR Sun Holdings LP)로부터 간접적으로 자금을 조달받았다. 반면, 롤오버 옵션을 선택한 LP들의 지분은 MHR Sun II, MHR Sun IIA, MHR Sun III로 각각 이전되었다. 이 거래의 결과로 기존 펀드인 인스티튜셔널 파트너스 IIA와 인스티튜셔널 파트너스 III는 텔레셋 Class B 주식의 5% 초과 보유자 지위에서 벗어났다.
이번 거래와 관련하여 MHR 선 GP(MHR Sun GP LLC)는 리드 인베스터 대표와 사이드 레터(Side Letter)를 체결했다. 이에 따라 MHR이 텔레셋 이사회에 2명의 이사를 지명할 권리를 유지하고 SAT SubHoldco A 또는 B가 지분을 보유하는 동안, MHR은 리드 인베스터 측이 추천하고 MHR이 승인한 인물 1명을 텔레셋 이사로 지명하기로 합의했다. 현재 코디 키틀(Cody Kittle)이 승인된 후보로 간주된다. 또한, 거래 완료 후 5년 3개월이 지난 시점까지 리드 인베스터에 대한 누적 분배금이 총 출자금의 125%에 도달하는 '최소 유동성 임계값'이 충족되지 않을 경우, 리드 인베스터 대표는 지분 매각 등을 요구할 수 있는 권리를 갖는다.
또한 SAT SubHoldco A 및 B의 파트너십 약정에 따라, 거래 완료 후 7년이 지난 시점에 미실현 투자 자산이 남아있을 경우 리드 인베스터 대표는 청산인을 지정하거나 자산의 현물 분배를 요구할 수 있다. 현재 라체스키 박사가 실질적으로 지배하는 텔레셋 Class B 주식 1809만 6228주 중에는 라체스키 박사가 직접 보유한 4만 6136주와 1만 5000주가 포함되어 있으며, 그는 향후 Class B 주식이나 현금으로 전환할 수 있는 4만 2856개의 이연주식단위(deferred share units)도 보유하고 있다. 텔레셋의 발행 주식 총수는 2025년 12월 31일 기준 Class A 보통주 및 Class B 가변의결권주 1473만 782주, Class C 주식 11만 2841주 등을 포함해 총 5100만 3269주로 계산되었다.
#텔레셋 #TSAT #MHRFundManagement #MarkRachesky
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