TPG 모기지, 2분기 EAD 주당 0.24달러·배당 전액 커버…체리힐 합병 시너지 수치 공개

체리힐 모기지 인베스트먼트(CHERRY HILL MORTGAGE INV CORP, NYSE:CHMI)의 합병 상대방인 TPG 모기지 인베스트먼트 트러스트(NYSE:MITT)가 2026년 2분기에 배당을 전액 커버하는 수익을 달성하며 안정적인 실적을 발표했다. 합병 완료 후 예상되는 레버리지와 시너지 수치도 구체적으로 제시됐다. 같은 날 발표한 합병 계약 공시에 이은 후속 공시다.

TPG 모기지 인베스트먼트 트러스트가 10일(현지시간) 공개한 실적에 따르면, 올해 2분기 주당 배당가능이익(EAD)은 0.24달러로 동기간 선언한 배당금 0.24달러를 전액 커버했다. 같은 기간 GAAP 기준 순이익은 약 910만 달러(주당 0.29달러)를 기록했다. 장부가치(Book Value)는 직전 분기 주당 9.97달러에서 10.00달러로 0.3% 증가했으며, 배당 포함 경제적 수익률은 2.7%를 달성했다. 2분기 헤지 포트폴리오 포함 주당 순이자이익은 0.65달러로, 비용과 우선배당 합계(0.45달러)를 상회해 주당 0.20달러의 순이익을 냈다. 여기에 Arc Home이 주당 0.04달러를 추가 기여했다.

홈에쿼티 유동화 확대·투자 포트폴리오 현황

투자 포트폴리오 규모는 77억 달러로 집계됐다. 회사는 잉여 자본을 홈에쿼티 대출과 비에이전시 신용 자산으로 전환하는 작업을 이어가고 있다. 2분기 중 홈에쿼티 유동화를 2건 성사시켜 총 7억 5000만 달러 이상의 잔액을 확보했으며, 3분기에는 3건의 홈에쿼티 유동화를 통해 12억 5000만 달러 이상을 추가 조달할 계획이라고 회사는 밝혔다. 경제적 레버리지는 1.8배 수준을 유지했다. Arc Home은 2분기 중 660만 달러의 초과 자본을 TPG 모기지 인베스트먼트 트러스트에 배분하며 홈에쿼티 대출 상품 출시와 함께 성장세를 이어갔다.

레거시 포트폴리오 해소·합병 준비 상황

레거시 WMC(Western Asset Mortgage Capital) 상업 대출 해소도 가시적인 성과를 내고 있다. 소매 노출 관련 매각 절차에서 매수자가 선정됐으며, 연내 거래 완료를 기대하고 있다고 회사는 밝혔다. 호스피탈리티 포트폴리오 내 2건은 3분기까지 해소될 것으로 예상된다. 회사는 이들 레거시 포지션이 모두 해소되면 연간 기준으로 주당 EAD가 약 0.20달러 늘어날 것으로 내다봤다.

체리힐 모기지와의 합병 관련해서는 합병 완료 후 합산 회사의 경제적 레버리지가 약 2.9배 수준에서 출발할 것으로 예상된다. 이는 체리힐 모기지의 기존 레버리지 수준보다 낮은 수치다. 체리힐 모기지의 에이전시 RMBS와 주택저당권(MSR) 포트폴리오가 안정적인 현금 흐름을 추가해 순이자마진 강화 및 배당 지지력이 높아질 것으로 회사는 기대했다. 합병과 연계해 TPG 모기지 인베스트먼트 트러스트 관리자의 인센티브 수수료 구조도 합산 회사의 장부가치와 EAD 기준으로 개정돼 주주 이익과의 연계성이 강화된다.

TPG 모기지 인베스트먼트 트러스트는 미국 뉴욕에 본사를 두고 주거 모기지 자산에 투자하는 부동산투자신탁(REIT)으로, 현재 체리힐 모기지와의 합병을 2026년 4분기 완료를 목표로 양사 주주 및 규제 당국의 승인 절차를 진행 중이다.

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