퍼보 에너지, 3분기 케이프 스테이션 첫 상업운전 개시…지배주주 순손실 1953만 달러

차세대 지열발전 기업 퍼보 에너지(Fervo Energy Company, NASDAQ: FRVO)가 9일(현지시간) 3분기 실적을 발표하고, 케이프 스테이션(Cape Station)의 첫 번째 지오블록(GeoBlock 1) 상업운전을 3분기에 개시했다고 밝혔다.

퍼보 에너지는 3분기 영업손실 4374만 6000달러를 기록해 전년 동기(1365만 9000달러) 대비 손실 폭이 확대됐다. 일반관리비는 전년 동기 811만 6000달러에서 3935만 달러로 늘었다. 회사는 일반관리비가 전 분기(2740만 달러)보다 늘어난 배경으로 주식 기반 보상, 상장사 운영 비용, 인력 증가를 들었다. 3분기 매출은 11만 6000달러로 전년 동기(5만 5000달러)보다 늘었다.

3분기 총 순이익은 1166만 달러로, 전년 동기에는 순손실 1578만 7000달러였다. 이자수익 1537만 달러와 함께 회사가 일회성 항목으로 분류한 이자율 스왑 비현금 이익 1183만 6000달러, 1단계 자산 가동에 따라 발생한 세액공제 관련 법인세 혜택 2991만 1000달러가 반영됐다.

다만 환매가능 비지배지분 몫(3118만 7000달러)을 차감한 지배주주 귀속 순손실은 1952만 7000달러로, 전년 동기(1578만 7000달러)보다 늘었다. 회사가 밝힌 보통주주 귀속 순손실은 2080만 달러이며, 주당 순손실은 0.07달러(전년 동기 1.90달러)다.

케이프 스테이션 가동 및 구글 대규모 계약 체결

회사는 지난 9월 30일 케이프 스테이션 1단계의 33메가와트(MW) 규모 지오블록 1 상업운전을 계약상 기한보다 앞당겨 개시했다. 지오블록 2는 전력망 동기화를 완료하고 시운전 전력을 공급 중이며, 지오블록 3은 기계적 완공을 마치고 냉간 시운전 단계에 있다. 지오블록 2와 3은 2027년 1월 1일까지 상업운전에 돌입해 약 100메가와트 규모의 1단계 사업을 마무리할 예정이다.

아울러 퍼보 에너지는 구글(Google)과 15년 장기 전력구매계약(PPA)을 체결했다. 전력망에 연결되는 테이크오어페이(take-or-pay) 방식 계약으로 8개 지오블록에서 396메가와트를 공급하며, 2028년 중순 첫 전력 공급을 시작해 2028년 말까지 전체 가동을 목표로 한다. 회사는 이 계약을 지금까지 체결된 인공지열 전력구매계약 중 최대 규모로 본다고 밝혔다. 이번 계약으로 퍼보 에너지의 확정 전력구매계약 규모는 2분기 말 658메가와트(계약 매출 약 72억 달러)에서 1054메가와트(약 119억 달러)로 늘었다.

퍼보 에너지는 구글에 약 600메가와트를 추가로 매입할 수 있는 옵션을 제공하기로 약속했으며, 구글이 이를 수락하면 전체 협력 규모는 1기가와트(GW)에 근접하게 된다. 이 확장분은 회사가 2026년 3월 체결한 지열 프레임워크 협약(2033년까지 최대 3기가와트)의 첫 적격 사업이 된다. 양사는 유타주 SB132 체계에 따라 전력망을 거치지 않는 직접 공급 방식을 추진 중이며, 이 경우 유타주 비버 카운티에 들어설 가능성이 있는 지역 데이터센터에 직접 전력을 공급할 수 있다.

구글 계약 물량을 담당할 지오블록 4~11(케이프 구글 400)은 건설이 진행 중이다. 첫 50메가와트 터빈들이 공장 인수 시험을 통과했고, 공랭식 응축기의 60% 이상을 포함한 주요 설비가 현장에 반입됐으며, 시추 진척률은 약 18%다. 회사는 케이프 구글 400의 설치 단가 목표를 킬로와트당 5500달러로 유지했고, 장기 목표는 킬로와트당 3000달러다. 1단계 지오블록 1~3의 예상 총비용은 킬로와트당 약 7000달러로 변동이 없다.

독립 자문기관 드골리어 앤 맥노튼(DeGolyer and MacNaughton)이 실시한 평가 연구에 따르면, 케이프 스테이션의 매장 열량 기준 잠재 발전 용량은 기존 4.3기가와트에서 약 8.4기가와트로 상향됐다. 또한 회사는 아이다호 및 네바다주 평가정 자금을 포함한 미국 에너지부(DOE)의 잠재 지원금 2건(총 약 2000만 달러)의 대상으로 선정됐으며, 최종 자금 지원 계약 체결이 전제 조건이다.

자본지출 전망 하향과 재무 상태

3분기 자본지출은 2억 5670만 달러로 전 분기(2억 2650만 달러)보다 늘었다. 회사는 4분기 자본지출을 약 4억 5000만 달러에서 5억 달러로 예상해, 하반기 전망치를 종전 8억 5000만~9억 달러에서 7억~7억 5000만 달러로 낮췄다. 회사는 지오블록 건설·시운전 효율화로 케이프 구글 400 일부 지출이 건설 주기 후반으로 넘어간 것이며, 예상 상업운전일과 총투자액에는 변화가 없다고 설명했다.

회사는 4분기 매출이 종전 전망에 부합할 것으로 예상했으며, 4분기가 케이프 스테이션 매출이 온전히 반영되는 첫 분기가 된다고 밝혔다. 2027년 매출 전망도 변동이 없다. 9월 30일 기준 제한 없는 현금 및 현금성 자산은 19억 1647만 7000달러이며, 유동 및 장기 차입금은 3억 160만 달러다.

퍼보 에너지는 미국 텍사스주 휴스턴에 본사를 둔 차세대 인공지열발전(EGS) 기술 개발 기업으로, 상업용 지열발전소 건설 및 전력 공급 사업을 영위하고 있다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com