디스트리뷰션 솔루션스 그룹, LKCM 헤드워터에 피인수…주당 35달러에 비공개 전환

디스트리뷰션 솔루션스 그룹(DISTRIBUTION SOLUTIONS GROUP I, NASDAQ:DSGR)이 사모펀드 LKCM 헤드워터 인베스트먼트(LKCM Headwater Investments)의 계열사들에 의해 주당 현금 35.00달러에 인수되어 비공개 회사로 전환된다. 디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 2026년 7월 16일(현지시간) 이 같은 내용의 최종 합병 계약을 체결했다고 발표했다.

현재 LKCM 헤드워터와 그 계열사들은 디스트리뷰션 솔루션스 그룹의 발행 주식 중 약 79%를 보유하고 있다. 이번 계약을 통해 LKCM 헤드워터는 자신들이 보유하지 않은 나머지 모든 보통주 지분을 주당 35.00달러에 전량 인수할 예정이다. 인수 가격인 주당 35.00달러는 LKCM 헤드워터가 지난 2026년 3월 14일 이사회에 처음 제안했던 비구속적 인수가인 주당 29.50달러에서 5.50달러 인상된 금액이다. 이는 최초 제안 공개 전 마지막 거래일인 2026년 3월 13일의 종가인 19.31달러 대비 약 81%의 프리미엄이 적용된 수준이다. 거래가 완료되면 디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 LKCM 헤드워터가 100% 지분을 통제하는 비공개 회사가 되며, 나스닥 시장에서 상장 폐지된다.

디스트리뷰션 솔루션스 그룹의 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO)인 J. 브라이언 킹(J. Bryan King)은 LKCM 헤드워터의 매니징 파트너를 겸임하고 있다. 이에 따라 디스트리뷰션 솔루션스 그룹 이사회는 이해관계가 없는 사외이사들로 구성된 특별위원회를 설치해 초기 제안을 평가하고 협상을 진행해 왔다. 특별위원회는 이번 합병 거래를 만장일치로 승인하고 이사회에 권고했으며, 이사회 역시 특별위원회의 권고에 따라 거래를 승인했다. 일부 관련 이사들은 표결에서 제척됐다.

이번 거래의 종결은 미국 반독점법(HSR Act)에 따른 대기 기간의 만료 또는 종료, 법적 제한의 부재, 그리고 LKCM 헤드워터 및 계열사를 제외한 일반 주주들의 과반수 찬성을 포함한 주주 승인 등 통상적인 종결 조건을 충족해야 한다. 별도의 자금 조달 조건은 유보되지 않았으나, 합병 계약 체결과 함께 디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 JP모건 체이스 은행(JPMorgan Chase Bank, N.A.)을 행정 대리인으로 하는 기존 신용 계약의 개정안을 체결했다. 이에 따라 해당 신용 계약 조건에 의거하여 회전 대출금을 합병 거래 자금으로 사용할 수 있게 됐다.

이번 거래에서 특별위원회의 재무 자문은 윌리엄 블레어 앤 컴퍼니(William Blair & Company, L.L.C.)가, 법률 자문은 맥더못 윌 앤 슐테 LLP(McDermott Will & Schulte LLP)가 맡았다. LKCM 헤드워터 측의 독점 재무 자문은 J.P. 모건 증권(J.P. Morgan Securities LLC)이, 법률 자문은 메이어 브라운 LLP(Mayer Brown LLP)가 담당했다.

디스트리뷰션 솔루션스 그룹은 유지·보수·운영(MRO), 주문자상표부착생산(OEM) 및 산업 기술 시장에 고부가가치 유통 솔루션을 제공하는 다중 플랫폼 전문 유통 기업이다. 로슨 프로덕츠(Lawson Products), 젝스프로 서비스(Gexpro Services), 테스트에퀴티(TestEquity)의 전략적 결합으로 설립되었으며, 약 22만 명의 고객에게 서비스를 제공하고 있다. 현재 약 4300명의 직원이 근무하고 있으며 북미, 유럽, 아시아, 남미, 중동 지역의 유통 및 서비스 센터를 통해 제품을 배송하고 있다.

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